私募基金遭遇大考验
由于金融去杠杆、美联储加息及中美贸易战等影响，2018年上半年以来，沪深两市呈现单边下跌走势，沪指自今年1月29日摸高至3587.03点之后便一路下跌，A股各大指数跌幅均超过20%。随着市场震荡，私募整体业绩也表现不佳。在纳入统计的11102只成立满6个月的产品中，2018年上半年除了管理期货、相对价值和固定收益策略录得正收益外，其他策略平均收益率均为负。其中，股票策略的平均收益率仅为-6.79%。6月份的数据更为惨淡。据格上研究中心数据7月10日发布的月报数据，6月份私募整体平均收益为-3.34%，所有策略在6月均未获得正收益。此外，在仓位配置上，市场波动较大的现状下，私募的整体平均仓位在56.21%，已经回落至近一年最低水平。满仓运作的私募基金不足两成，但半数以上的私募仍然保持在半仓以上。
私募基金进入剩者为王时代
2018年私募股权基金募集金数量和规模同比均大幅减少，平均单只基金募集规模也大幅下滑。私募基金行业的“野蛮生长”时代将告一段落，行业竞争将愈加激烈。私募基金行业将迈进“剩者为王”时代。
管理规模缩水、产品销售难度大、净值回撤、风控压力、产品清盘考验着私募基金的生存能力。百亿级私募作为行业发展的风向标，上半年平均收益率仅为-3.62%，34家私募中25家上半年出现亏损，13家亏损超5%，7家亏损超10%。管理规模在5亿以下的小私募，则在震荡行情，行业加速洗牌之下，面临更加严峻的生死大考。风口过后往往就是洗牌阶段，目前量化私募依然在洗牌阶段。被淘汰的公司多属于治理不完善，运行模式不可持续的类型，他们主要靠主观判断市场，策略单一，不能适应复杂的市场环境。行业经历这一轮大的优胜劣汰，短期的阵痛在所难免，但这是量化行业提升竞争力和投资水平的必经阶段。对于量化投资来说，投资逻辑和投资纪律并不是问题，关键还是创新能力和适应能力。更多私募基金问题欢迎咨询法邦网专业律师。
