私募股权基金行业加速洗牌
随着市场环境的改变，一级股权投资迎来新一轮洗牌。受影响最大是此前从一线基金分裂出来的一批小基金，2015年股权投资市场如火如荼，原来一线基金的高管纷纷出来自立门户。根据VC-SaaS的数据，中国新募集基金的数量在2014年明显爆发，在2015年飙升至3000只左右，2016年回落至2500只左右，2017年则断崖式下降到850只。这些2015年以来自来门户的高管们在原有平台大多有不错的业绩，脱离老东家后，虽然挖掘项目能力仍然很强，但也失去原有平台给投资项目赋能的能力，很难挤进优质项目。这种情况下，小基金后来投的不少是资质一般的项目，现在投资期接近尾声，回报率逐渐显现，这些投资机构很难继续募资并在投资端抢到好项目。
小型私募股权基金募资趋难
对于小型私募股权基金来说，一级市场的资金越来越不好募了。这在当前绝非个例。据数据显示，今年5月中国VC/PE完成募集的基金数量同比下降76%，募资规模同比下降95.33%。私募股权基金募集资金不是单一渠道受阻，而是各个渠道都在扎紧口子，被动、主动因素都有。被动收紧”是指在资管新规之下，银行对通过认购结构化产品优先级参与私募基金越发谨慎。有专业人士表示，银行现在不是以投资的心态在谈并购基金项目，而是以放贷款的心态在做。
小型私募股权基金未来发展趋势
对于规模较小、缺乏历史业绩的股权基金，未来LP（有限合伙人）会向GP（普通合伙人）转变、GP会逐步向FA（财务顾问）靠拢。现在已经有这样情况了，一方面由于要给后端提成还无法保证收益率，出大资金的LP不愿意把钱交给GP，更倾向于成立自己的GP来实际管理；另一方面，GP募不到钱又要存活下来，被迫朝财务顾问方向发展，一旦有好项目就推介给有资金实力的机构，借此收取中间费。未来两类基金将具备竞争优势，一是未来综合性的头部基金，持续周期长、过往业绩较好，且具备稳定LP渠道；二是扎根细分领域的产业类基金，能够挖掘到行业内优质企业，项目选择上更具备优势。更多私募基金问题欢迎咨询法邦网专业律师。
