春天来了，新三板为何如此任性！
春节过后，新三板成交量和估值呈现井喷之势，这可能与新三板指数即将发布、两会中关于新三板的制度推进超预期、以及近期新三板私募产品的发行加快，新三板券商做市业务加速等因素叠加有关。在新三板进一步标准化、流动性逐步增强的前夜，基金、信托等各路资本纷纷抢滩登陆，意图在新三板红火之前占得先机。
有不少投资者都在问，新三板这是怎么了？
那么，到底是什么原因促使羊年伊始新三板市场便如此红红火火，大牛市能否持续？三胖哥针对目前的市场行情，做了简要分析，认为目前新三板市场的热度升温可能和以下几点原因有关：
制度推进超预期
自2014年12月份以来，关于新三板竞价交易、分层管理、新三板和创业板之间转板试点不断见诸报端，态度明确、进度清晰，政策越发明朗。两会期间，证监会[微博]主席肖钢参加陕西团讨论间隙接受媒体采访表示，多层次市场间转板机制是个较复杂的问题，今年将进行调研和试点，不会全面推开。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点，制定该转板方案是今年改革的重要工作之一。
新三板指数即将发布
2015年2月13日全国股转公司和中证指数公司联合发布公告，公布全国股转系统首批两只指数编制方案。根据方案，首批指数为全国中小企业股份转让系统成份指数（指数简称：三板成指，指数代码：899001）、全国中小企业股份转让系统做市成份指数（指数简称：三板做市，指数代码：899002），定于2015年3月18日正式发布指数行情。
而一旦随着新三板指数的推出，一系列标准化的资管产品也将随之推出。根据新三板副总经理隋强此前对媒体的解释，将于3月18日的两个新三板指数，综合考虑市值及股票流动性，剔除了无成交记录的挂牌公司，并限制行业及个股的最大权重，避免因单一行业或个股出现极端情况时可能造成指数失真的情况。其采取市值覆盖标准确定样本股数量，覆盖比例为85%，指数基点为1000点，以2014年12月31日为基期。
当前，尚不清楚两只指数的具体成分股，但在业内人士眼中，一旦“三板成指”和“三板做市”发布，其对于新三板的投资指导意义将非常大。尤其是“三板做市”由于包含的是做市市值较大的公司，其对于目前占据新三板成交量大头的做市交易而言，更有着现实性的意义。
而就在新三板指数发布的前夜，3月9日，新三板挂牌公司股票单日成交额达到13.22亿元，创下新高。自2015年截至3月9日，新三板累计成交额为111.1亿元，两个多月一点时间轻松达到2014年全年成交量的85%。其中，协议、做市成交金额分别为46.5亿元、64.6亿元，占比分别为41.9%和58.1%。而在3月9日，做市单日成交额接近9.4亿元，占比71%。
做市业务快速发展，局面已经打开
2014年12月份以来，做市转让方式已经被越来越多的公司采用，券商参与做市积极性迅速提高，12月份单月新增做市公司48家，并且券商不断追加做市，使得单个公司做市商数量不断增多，估值定价的博弈更加充分。
此前，新三板的流动性功能不足，做市制度被引入之后，经过半年左右的时间，局面已经打开，做市转让部分总市值1336.58万元，不到协议转部分（3188.03亿元）一半，但成交额已经远超协议转让部分。做市制度的成功实施将吸引更多投资者进入新三板市场。
同时，实施做市转让有利于享受分层管理、转板、投资者门槛降低等制度红利，将会被越来越多的挂牌公司采用。
各类新三板产品积极入市
公募基金在试水新三板获得成功之后，正在积极准备新三板指数基金产品。而信托更是准备跑步入场，而在场外，险资也正在虎视眈眈，静待着政策的放闸。
2014年12月份以来，新三板类产品的募集就进入密集期。目前基金非公募业务中的新三板产品，锁定期大多采用2+1的模式。私募基金主要采取拟挂牌新三板企业+已挂牌新、三板企业的混合模式，即将募集的一部分资金重点投资拟挂牌新三板企业，并重点培育投资标的直至被并购或上市，另一部分资金将滚动投资数家已挂牌企业。
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