从法律上来说，华氏时尚广场销售是没有任何问题的。记者从武汉市城市综合开发管理办公室了解到，华氏时尚广场1～3楼已获得了商品房预售许可证，而市国土房产局产权处工作人员介绍，如果商铺有预售许可证，其他证件齐全，并且合同上对出售部位的位置指向明确，界限清晰，就可以办两证。
两证齐全，8%的年收益率，“无限的升值远景”，这是吸引很多人出手的原因。但也有部分投资者对虚拟式产权商铺这种销售方式心存疑虑。
疑问一：10年后，店铺怎么租？
上周，记者在香港路售楼部碰到了一位有意投资的陈先生，他表示对这一地段的升值潜力很看好，但担心一个问题：商铺并不是独立的，既不能自己经营也很难自行出租，假如10年后不能或不愿再租给华氏百货，该如何出租？
对此，华氏置业销售部沈俊勋介绍，华氏时尚广场整体返租给华氏百货管理有限公司10年，10年后，按照法律，广场何去何从，将交由业主委员会决定，如果不愿再交给华氏百货，则由业主委员会指定一家管理公司管理，或进行转租。
另据华氏置业销售部一位陈经理透露，在与业主签订的合同中有这样一条：10年后如果业主需要，华氏置业愿按原价回购商铺。
湖北天明律师事务所张绍明律师：人们所理解的普通“业主委员会”根本承担不了这个责任。根据即将实施的《物权法》，商铺属于业主私产，如何使用只能由业主本人决定，业主委员会只能决定对公用部分如电梯、公用走道进行管理。“没有墙的产权式商铺”与普通商铺最大的区别在于，只能整体规划、无法独立经营，业主间互相制约，这大大限制了业主使用权的行使。打个比方说，假如一层楼有100个业主，其中99个决定将店铺租给某一个商家，但位于中间的1个业主不同意，租赁也不能成功。“这是购买‘没有墙的产权式商铺’的最大风险所在”。
他说，想要成功租赁，除非由一定独立面积内的所有业主自愿联合起来成立一个法人机构，进行管理，而且过程不能伤害其他业主的权益。但按照目前的划分办法，整个华氏时尚广场将被划分为1000多个铺面，至少数百名业主，各有各的想法，要这么多业主统一想法，不是件容易的事情。
疑问二：谁来保证高收益率？
华氏百货管理公司承诺年收益率不低于8%，即前五年业主每年可拿到相当于总购房款金额8%的租金，后5年除保证8%外，如果商铺租金提高，业主还可拿到增加部分的分成。很多投资者就是冲着这一高收益而出手的。
这种售后返租的方式，在上个世纪90年代曾一度流行，后来被2001年出台的《商品房销售管理办法》叫停。这种操作方式虽然不算违法，但存在一定风险---所谓高收益率由谁来保证？虽然业主与承租方签订了合同，但万一对方现金流断裂，无法付给房租，业主找谁要租金？
对此，华氏时尚广场香港路售楼部销售人员称：“我们这么大的公司，卖商铺只是为了筹钱开发对面的房地产，到时候房地产开发一成功，这点租金算什么？10年后如果你不想要了，我们可以原价回购。”
她所说的房地产，是指华氏百货对面的大地块，属于华氏集团。沈俊勋介绍，位于华氏百货对面的150多亩地年内就将动工开发，5年内，将建起一座大型商业中心，至少包括一幢50层的写字楼、一幢30层的酒店式公寓，并有约28万平方米的商业面积。根据香港路地段升值速度来看，假如该商业中心建成，华氏时尚广场商铺升值幅度无可限量，很多市民也正是冲着“大商业中心”的美好前景投资的。
湖北天明律师事务所张绍明律师：这属于偷换概念。与业主签订租赁协议的是华氏百货管理公司，并非华氏集团。除非华氏集团以书面方式为此作担保，否则万一真出现无法付租金的局面，业主也只能追究华氏百货的责任。而华氏百货属于有限责任公司，假如该公司倒闭或破产，业主将投诉无门。他说，这在武汉是有过教训的，汉口火车站附近的财神广场就属于类似产权式商铺，后来承租方无力支付租金一跑了之，很多投资者血本无归。
房产投资专家、亿房网总经理助理吴卫东：投资这类“没有墙的产权式商铺”风险非常大。购买这种商铺，业主只拥有一小块店面的产权，无法独立使用，对商铺的使用权和前景完全不可控制，除非10年包租期内能完全收回投资，或者业主确实“信得足”，否则不要轻易尝试。他指出，投资者不要盲目迷信“地段好不愁租”的宣传，“佳丽广场的地段是武汉最好的了，不也空置了那么多年？”
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近年来，北京、上海等地均出现过因产权式商铺而引起的纠纷事件。当年红极一时的北京某产权式商铺总投资6亿元，拥有4000个商铺铺位，但最终因无法兑现“高回报”承诺，结果让数百名投资者血本无归。
2004年，合肥采取虚拟产权商铺包租销售的某广场被建设部查封，重庆在某包租销售的产权式商铺查封后，有关部门立即规定销售的商铺必须要有独立门牌号，同时必须是独立经营。
张绍明律师办案心得：受人之托，忠人之事，简单的案件复杂化，复杂的案件简单化。
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